本文经授权转载自微信公众号：田间小站

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Swamp 是本周《经济学人》（2025年5月17日刊）封面标题中出现的一个单词：

Crypto meets the swamp: Why it won’t end well

从拼写上来看， swamp 是一个与小站（微信公众号：田间小站）推送过的 tramp 和 revamp 有着相同结尾的单词，三者可以一并联想记忆。

从词源上来看， swamp 一词词源不详，起初即用作名词表示“沼泽、沼泽地”，侧重指以木本植被为主、部分或间歇性被水覆盖且难以通行的低洼湿地，通常出现在淡水流动缓慢或静止的地区。比如：

• 温带沼泽
  temperate swamps
• 一片遍布荆棘和沼泽的荒废之地
  a forsaken land of thickets and swamps

经常在沼泽中跋涉（wade in a swamp）的小伙伴都知道误入沼泽深处的危险。它就像流沙（quicksand）一样，让人越陷越深，进退两难。于是 swamp 便被用来喻指“进退两难的困境”。比如：

• 寸步难行的财政困境
  a muddy financial swamp

从“陷入沼泽之中完全淹没”的概念出发，等到了1772年后， swamp 开始用作动词表示“淹没、浸没”，常意味着用大量的水覆盖某个地方或物体。比如：

• 涨潮淹没了海岸。
  High tides have swamped the shore.

由此 swamp 进而引申指“使……应接不暇、使……疲于应对、使……不堪承受、使……人满为患”，常用搭配 swamp sb/sth (with sth) 和被动语态表示用过量的东西压倒某人或某个事物，使之不堪重负，就像被大量的水淹没了那般。比如：

• 那个新手这会儿忙得不可开交。
  The novice is swamped with work at the moment.

那么回到上面《经济学人》的封面标题，它的意思也就是说：“加密货币遭遇沼泽：为什么它不会善终”。

那么加密货币遭遇了什么沼泽呢？是前面提到的引申义“进退两难的困境”吗？

其实翻开本期社论（Leaders）栏目，首篇文章的标题“Crypto has become the ultimate swamp asset（加密货币已成为终极沼泽资产）”就会告诉我们并非如此。这里所说的“沼泽资产（swamp asset）”是一个批判性表述，用来描述那些看似高科技或金融创新，但实际上却成为权力寻租（rent-seeking）、监管套利（regulatory arbitrage）和灰色交易（gray transactions）温床的资产。

回望加密货币诞生之初，不免深感讽刺。当比特币于2009年问世时，使用者们寄希望于区块链技术来改革金融，并保护个人免受资产掠夺和通货膨胀之苦。

然而发展到现在，加密货币不仅助长了欺诈（fraud）、洗钱（money-laundering）和其他大规模的金融犯罪（other flavours of financial crime on a gargantuan scale），还随着特朗普的上台与美国政府的行政部门建立起一种肮脏的关系（a grubby relationship）。

显然，背离了初衷和使命的加密货币不会善终（won’t end well）。